Il motore di performance del portafoglio è dato dal mercato azionario che rappresenta una classe di attivo importante e che offre una buona copertura verso l’inflazione nel lungo periodo. Sul fronte degli investimenti nei mercati privati, in linea con quanto previsto dalla nostra asset allocation strategica, abbiamo inoltre irrobustito la componente di portafoglio investita in asset reali con nuovi commitment.

L’investimento nei mercati privati è di norma un investimento che prevede un impegno di lungo periodo. Per tale ragione l’analisi, la selezione ed il monitoraggio di questa tipologia di investimenti prevede elementi di valutazione peculiari che meritano molta attenzione e, di solito, anche più tempo rispetto a quello investito per gli investimenti pubblici che presentano il vantaggio di investire su sottostanti prevalentemente, se non esclusivamente, quotati.

L’”investimento sostenibile” è un tema sul quale molti attori – sia buy side che sell side – stanno prestando molta attenzione ormai da diversi anni. Il numero di asset manager che hanno integrato criteri Esg nell’ambito del proprio processo di investimenti per la selezione ed il monitoraggio delle soluzioni di investimento è via via crescente e questo per noi non rappresenta assolutamente una criticità ma è motivo di soddisfazione. Il percorso è in netta evoluzione e richiederà probabilmente del tempo prima che si arrivi ad una stabilizzazione che porterà probabilmente anche ad una maggiore omogeneizzazione delle definizioni e dei criteri adottati.