Ritengo che si possano trarre alcuni utili insegnamenti dal famoso aforisma che recita “non lasciare mai che una buona crisi vada sprecata”. Innanzitutto, le materie prime con i settori e le valute ad esse legate si sono confermate come un diversificatore e un rifugio di portafoglio in contesti di inflazione; inoltre, spesso si dice che il mercato salga lentamente e scenda velocemente, per questo motivo arrivati a un certo livello di volatilità a mio parere la soluzione migliore è mettersi al riparo e attendere tempi migliori.

Si sta creando un mondo multipolare, in cui il focus si è spostato dalla ricerca della globalizzazione e dell’efficienza alla costruzione di percorsi affidabili e all’accesso ai fattori produttivi. In questo contesto, la formazione di nuove reti e catene del valore ha alimentato flussi di risparmi, modificato le correlazioni tra le asset type e ridotto le possibilità di contagio finanziario.

In un periodo come quello presente, di maggiore decorrelazione rispetto al passato, saranno vincenti i gestori attivi che sapranno essere flessibili e approfittare di una più elevata volatilità. Ritengo inoltre che diversi macrotrend, tra cui quelli legati alla sostenibilità e alla transizione energetica, al momento messi da parte, riprenderanno forza e interesse. Infine, è possibile che un numero crescente di portafogli prenderà esposizione, seppur in modo contenuto, ai nuovi asset digitali che stanno guadagnando rilevanza in un mondo sempre meno materiale.